Информационное обеспечение финансового менеджмента. Изучение информационного обеспечения финансового менеджмента. Раздел III. Капитал и резервы

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Цели, задачи и содержание финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент – это управление финансово хозяйственной деятельностью фирмы на основе использования современных методов.

Основные задачи, стоящие перед финансовым менеджером, определяются под влиянием целого ряда факторов: конкурентной среды, необходимости постоянного технологического совершенствования, потребности в капитальных вложениях, меняющегося налогового законодательства, мировой конъюнктуры, политической нестабильности, информационных тенденций, изменений процентных ставок и ситуации на фондовом рынке. Формируя соответствующую финансовую политику, финансовый менеджер должен разработать алгоритм достижения финансового успеха. Максимизация средств предприятия благодаря выбору способов финансирования, проведению соответствующей дивидендной политики и минимизации рисков при получении чистой прибыли - задачи текущей и перспективной деятельности в области управления финансами. В общем комплексе задач финансового менеджера можно выделить пять основных блоков:

финансовое планирование;

управление ресурсами;

управление структурой капитала;

инвестиционную деятельность;

контроль и анализ результатов.

Каждый из этих блоков представляет отдельный сегмент финансового управления, направленный на достижение общего результата, - тактических и стратегических целей развития предприятия.

Финансовый менеджер должен обеспечить:

в области планирования:

долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование;

составление бюджетов торговых и финансовых операций, а также капитальных затрат;

ценовую политику и прогнозирование объемов продаж;

оценку эффективности затрат;

оценку приобретаемого и-реализуемого имущества;

анализ экономических показателей и факторов изменения объемов производства и продаж;

в области учета и контроля:

определение политики бухгалтерского учета;

систему и порядок учета;

учет издержек производства и обращения;

подготовку бухгалтерской отчетности, включая государственную отчетность;

внутреннюю ревизию (аудит);

подготовку информации для руководства о результатах деятельности;

сравнение фактических результатов с плановыми и нормативными показателями;

в области управления фондами:

проведение банковских операций;

получение, хранение и выплату наличных денег;

проведение операций с ценными бумагами;

кредитование и взыскание денежных средств;

управление инвестиционным портфелем;

контроль и регулирование денежных операций.

2. Сущность финансового менеджмента: сферы влияния, субъекты и объекты управления.

В настоящее время управление финансами на предприятии ведется по следующим направлениям:

как распорядиться имеющимися финансовыми ресурсами (управление активами);

как привлечь необходимые финансовые ресурсы (управление пассивами).

как организовать оборотные средства с целью наиболее эффективного их использования на всех стадиях кругооборота. Искусство финансового управления заключается в сочетании действий и решений по обеспечению устойчивого текущего финансового положения предприятия, его платежеспособности и ликвидности, а также перспектив развития, подкрепленных долгосрочными источниками финансирования, формирующими структуру активов. Оперативное реагирование на изменение внешних и внутренних факторов, особенно в условиях становления рынка, - обязательное требование для эффективного финансового управления. Таким образом, финансовый менеджмент как наука представляет собой систему знаний по эффективному управлению денежными фондами и финансовыми ресурсами предприятий для достижения стратегических целей и решения тактических задач. Как система управления финансовый менеджмент организует взаимоотношения внутри предприятия и за его пределами.

Как система управления финансовый менеджмент предполагает наличие субъекта и объекта управления, В качестве субъектов управления на предприятии могут выступать должностные лица финансовой службы либо работники, в компетенцию которых входит управление организацией денежного оборота предприятия. Финансовая деятельность может быть распределена между службами и исполнителями, находящимися на разных иерархических уровнях управления. Поскольку малый бизнес не предполагает глубокого разделения управленческих функций, в качестве субъектов финансового менеджмента могут выступать руководитель предприятия и бухгалтер.

На крупных предприятиях для управления финансами создаются самостоятельные подразделения - финансовые службы и дирекции.

Объектами управления в финансовом менеджменте являются денежные поступления и выплаты, составляющие денежный оборот предприятия. Управляемый денежный поток представляет замкнутый цикл притока и оттока средств предприятия, размеры которого зависят от объема продаж, величин дебиторской и кредиторской задолженности, необходимых запасов, структуры капитала, финансовых ресурсов и т.п. Потоки денежных средств предприятия имеют определенные источники: собственный капитал, заемные средства, другие пассивы. Направление использования средств предполагает создание различных активов.

Объекты финансового управления представляют собой активы и пассивы (финансовые обязательства) предприятия, формирующиеся в процессе текущей деятельности, осуществления инвестиций.

Достижение и поддержание финансовой устойчивости – главная задача финансового управления. Ее решение предполагает, что финансовое положение предприятия характеризуется:
– высокой платежеспособностью;
– ликвидностью баланса;
– ликвидностью активов;
– кредитоспособностью;
– рентабельностью.
Добиться сочетания этих характеристик возможно при соблюдении ряда важнейших балансовых пропорций:
1) наиболее ликвидные активы должны покрывать наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность) или превышать их;
2) быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность, средства на депозитах) должны покрывать краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты) или превышать их;
3) медленно реализуемые активы («запасы готовой продукции, сырья или материалов) должны покрывать долгосрочные пассивы или превышать их;
4) труднореализуемые активы (здания, земля) должны быть покрыты постоянными пассивами (собственными средствами) и не превышать их.
Финансовое управление должно предусматривать возможности целенаправленного совершенствования отдельных функциональных блоков, элементов системы и любой их совокупности».

Информационное обеспечение финансового менеджмента.

Информационное обеспечение финансового менеджмента является неотъемлемой частью финансового механизма предприятия, в которую, кроме него, входят: правовое обеспечение; финансовые рычаги; финансовые методы и нормативное обеспечение.

Внешняя информация – это информация, формируемая вне предприятия. К ней относится информация о финансовых рынках; информация налогового характера; ин-формация о стоимости ресурсов на различных рынках и т.д. Источники ее получения: законодательные и нормативные акты, СМИ, справочная литература, статистические сборники, данные рейтинговых агенств, Интернет и т.д. Внутренняя информация формируется самим предприятием. К ней относятся финансовая и статистическая от-четность, внутренняя отчетность подразделений, данные первичного бухгалтерского и оперативного учета. Б/У – глобальная информационная система о результатах теку-щей деятельности предприятия. Б/у фиксирует состояние и движение ресурсов, содер-жит информацию о формировании с/с по видам затрат и т.д. Оперативный учет – об-служивает текущее повседневное управление фирмой. Его информация всегда направ-лена на управление отдельными операциями. Финансовая отчетность составляется на основе финансового учета. Ф/У – это система информации об использовании дене-жных средств и ресурсов ФХД фирмы. В него входят учет расчетов с поставщиками и покупателями, учет финансовых операций (акций и дивидендов, облигаций и вексе-лей, кредитов и %-в, инвестиций). На основе данных ф/у выявляется финансовый ре-зультат (прибыль/убыток). Статистическая отчетность – обязательна для каждой фи-рмы. Статистическая информация дополняет финансовую, в частности, о тех процесс-сах, которые не имеют стоимостной оценки. Источники внутренней информации: при-казы руководства, договора на поставку сырья и реализацию продукции, кредитные договора, счета-фактуры, выписки с расчетных счетов в банке и т.д.

Похожая информация.

ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Безбородова Т.М., Лыба А.И., Хохлов М.О

В условиях рынка бухгалтерская отчётность юридических лиц становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие независимо от его организационно-правовой формы, постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Особенно это очень необходимо в пору финансового кризиса. Однако найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов посредством организации информирования их о состоянии своей финансово- хозяйственной деятельности, а также и от того, насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Таким образом, основное требование к информации, остается прежним: она должна быть полезной для пользователей. А раз так, то она должна использоваться для принятия деловых решений. Это с одной стороны. А с другой, информация должна быть полезной и отвечать следующим требованиям:

Уместность - т.е. данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Она считается таковой, если обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.

Достоверность информации - определяется ее правдивостью, преобладанием экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.

Нейтральность - предполагает, что в финансовой отчетности нет акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.

Понятность - это когда пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.

Сопоставимость - данные о деятельности предприятия могут быть сравнимы с подобной информацией о деятельности других фирм. Однако в ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться ограничения, которые включают в себя:

Оптимальное соотношение затрат и выгод, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям;

Принцип осторожности - он предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов, прибыли, а также заниженной оценки обязательств;

Конфиденциальность требует того, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Поскольку, пользователями информации являются многие, в том числе и конкуренты, то классификация пользователей бухгалтерской отчётности выделяет три укрупнённые группы: внешние пользователи, по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры.

Бухгалтерская отчётность организаций, за исключением отчётности бюджетных организаций, состоит из:

Бухгалтерского баланса;

Отчёта о прибылях и убытках;

Приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;

Аудиторского заключения, о достоверности бухгалтерской отчётности, если она в соответствии с Федеральным законом подлежит обязательному аудиту;

Пояснительной записки» .

В выше названом Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчётности должна содержать информацию об организации, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период к предшествующему ему году и т.д.

Ученые и экономисты предлагают разные методики финансового анализа. Но, поскольку детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения, то логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры, для которой характерны экспресс-анализ финансового состояния и детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс анализа финансового состояния предприятия (организации) является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Исходя из этого, В.В. Ковалев предлагает рассчитывать в процессе анализа различные показатели и дополнять их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Он считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный,

предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности .

С таким подходом мы согласимся, ибо цель первого этапа состоит в том, чтобы принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится, как правило, визуальная и счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа заключается в ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это действие необходимо не только для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, но и определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап считается основным. Поэтому его цель состоит в обобщенной оценке результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится, как правило, с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

Таким образом, детализированный анализ финансового состояния, по нашему мнению, позволяет иметь подробную характеристику имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в отчетном периоде, а также имеющихся возможностей развития субъекта на перспективу. К тому же, он не только конкретизирует, но серьезно дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации в немалой степени зависит от желания аналитика. (См. таблицу 1)

Таблица 1 - Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа.

Направление анализа | Показатели

1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования.

1. 1.1. Оценка имущественного положения 1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов. 2. Коэффициент износа основных средств. 3. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.

1.2. Оценка финансового положения. 1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников. 2. Коэффициент покрытия (общий). 3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме. 4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников. 5. Коэффициент покрытия запасов.

1.3. Наличие «больных» статей в отчетности. 1. Убытки. 2. Ссуды и займы, не погашенные в срок. 3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. 4. Векселя выданные (полученные) просроченные.

2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности.

2.1. Оценка прибыльности. 1. Прибыль. 2. рентабельность общая. 3. рентабельность основной деятельности.

2.2. Оценка динамичности. 1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала. 2. Оборачиваемость активов 3. Продолжительность операционного и финансового цикла. 4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.

2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала. 1. Рентабельность авансированного капитала. 2. Рентабельность собственного капитала.

Поскольку движение финансовых, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, то по мнению И.Т.Балабанова финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности и характеристику финансового состояния можно проводить по схеме (См. рис. 1). Из рисунка видно, что схема простая, но она включает в себя: анализ доходности (рентабельности); анализ финансовой устойчивости; анализ кредитоспособности; анализ использования капитала; анализ уровня самофинансирования; анализ валютной самоокупаемости.

Итак, поскольку анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями, то абсолютный показатель доходности будет представлять собой сумму прибыли, или доходов.

Финансово устойчивым будет считаться такое предприятие (организация), которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Исходя из этого, главным в финансовой деятельности, по мнению И.Т. Балабанова, является правильная организация производства и научно обоснованное использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет особое внимание. Например, характеристика финансовой устойчивости включает в себя: состав и размещение активов хозяйствующего субъекта; динамику и структуру источников финансовых ресурсов; наличие собственных оборотных средств и кредиторской задолженности; наличия и структуры оборотных средств; дебиторской

задолженности; платежеспособности.

Под кредитоспособностью понимается наличие у хозяйствующего субъекта предпосылок для получения кредита и возможность его возврата в определенный срок. Таким образом, кредитоспособность заемщика может характеризоваться не только его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, но и способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников. В связи с этим, при анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей, наиболее важными из которых являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Причем если первый показатель определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу, то ликвидность хозяйствующего субъекта показывает его способность быстро погашать свою задолженность. И определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств.

Поскольку вложение капитала должно быть эффективным, то под эффективностью использования капитала понимается величина объема прибыли, приходящаяся на рубль вложенного капитала. Эффективность капитала это комплексное понятие, которое включает в себя использование оборотных средств и основных фондов. Поэтому анализ эффективности использования капитала проводится по отдельным частям.

Например, эффективность использования оборотных средств характеризуется их оборачиваемостью, то есть продолжительностью прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения, которая исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период.

Эффективность же использования капитала в целом представляет собой сумму оборотных средств и основных фондов. Следовательно, эффективность использования капитала измеряется его рентабельностью, а уровень рентабельности капитала - процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Что касается самофинансирования, то она означает финансирование за счет собственных источников (амортизационных отчислений и полученной прибыли). Но эффективность самофинансирования и его уровень зависят, прежде всего, от удельного веса собственных источников финансирования. Поэтому уровень самофинансирования можно определить по формуле:

где Кс - коэффициент самофинансирования;

П - прибыль, направляемая в фонд накопления;

А - амортизационные отчисления;

К - заемные средства;

З - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства.

Поскольку хозяйствующий субъект в условиях рыночных отношений не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами, то он вынужден использовать заемные и привлеченные денежные средства. Поэтому принцип валютной самоокупаемости - это превышение поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.

Например, Стоянова Е.С. , особое внимание уделяет специфическим методам анализа, которые включают в себя расчеты эффекта финансового и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов . Важнейшими, из этих коэффициентов являются:

Коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

Коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);

Коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

Коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

Коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

Однако инструментом финансового управления, на наш взгляд, должен быть не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, но и возможность исчисления оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на его платность. В то же время предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. А предприятие, использующее кредит,

увеличивает или уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага, который определяется по формуле:

ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)хЭС/СС,

где ЭФР - эффект финансового рычага

ЭР - экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам;

СРСП - среднерасчетная ставка процента;

ЗС - заемные средства;

СС - собственные средства.

Таким образом, чтобы повысить рентабельность использования собственных средств, а практика это убедительно подтверждает, предприятие должно очень грамотно, на научной основе регулировать соотношение собственных и заемных средств.

Ключевыми элементами операционного анализа служат: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности. Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.

Порог рентабельности - эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства. Ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма предприятия имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. При этом наращивается и масса прибыли. Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности. Например, некоторые авторы, считают возможным применение матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, с учетом действующей формой бухгалтерского баланса.

Следует заметить, что поскольку матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов, то она очень удобна для финансового анализа, т.к является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений. Поэтому бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали - статьи пассива (источники средств).

Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса. Но в матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме:

Актив Пассив

Внеоборотные средства Собственный капитал

Оборотные средства Обязательства

Однако, при составлении сокращенной формы баланса необходимо не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса «Расчеты с учредителями» и «Убытки прошлых лет и отчетного года». Понадобятся также и данные из отчета о финансовых результатах и их использовании. А на основе уже перечисленных отчетных данных составляется четыре аналитические таблицы: матричный баланс на начало года; матричный баланс на конец года; разностный (динамический) матричный баланс за год; баланс денежных поступлений и расходов предприятия.

Матричные балансы предприятия составляются по единой методике. Причем, если первые два носят статистический характер и показывают наличие средств предприятия на начало и конец года, то третий баланс отражает динамику - изменение объемов средств предприятия за год, который наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов. Правила составления матричной модели для первых трех балансов не сложны. Для этого:

Выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива - по вертикали;

Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса;

Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия (см. табл. 1);

Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы (см.таблицу 2).

Таблица 2

Статьи актива баланса Источники средств (статьи пассива)

Внеоборотные средства.

1. Основные средства и нематериальные активы. 1. Уставный и добавочный капитал. 2. Долгосрочные кредиты и займы. 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль.

2. Капитальные вложения. 1. Долгосрочные кредиты и займы. 2. Уставный и добавочный капитал. 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль.

3. Долгосрочные финансовые вложения. 1 .Уставный и добавочный капитал 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль

Оборотные средства.

1. Запасы и затраты. 1. Уставный и добавочный капитал (остаток). 2. Резервный капитал. 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток). 4. Краткосрочные кредиты и займы. 5. Кредиторы. 6. Фонды потребления и резервы.

2. Дебиторы. 1. Кредиторы. 2.Краткосрочные кредиты и займы.

3. Краткосрочные финансовые вложения. 1. Резервный капитал. 2. Кредиторы. 3. Фонды потребления и резервы.

4. Денежные средства. 1.Резервный капитал. 2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль. 3. Кредиты и займы. 4. Фонды потребления и резервы.

Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы. Он касается подбора источников средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь, как правило, исходят из наличия финансовых прав и полномочий, предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, а также хозяйственной целесообразности.

В связи с эти считали бы возможным предложить следующий вариант подбора источников средств в названной последовательности и в пределах их остатка (см. таблицу 3).

Таблиц а 3 - Мат ричный баланс п редприятия

Актив Пассив УК и добав очный капита л Резер вный капита л Фонды накопл ения и прибы ли Итого собств енный капита л Долгос рочны е кредит ы Креди торы Фонды потреб ления и резерв ы Итого обязат ельств БАЛА НС

ОС и НМА х х х

Кап. вложения х х х х х х

Долгосрочные фин. вложения. х х х

Итого внеоборотные активы х х х х х х

Запасы и затраты х х х х х х х

Дебиторы х х х

Краткосрочные фин. вложения х х х

Денежные средства х х х х

Итого оборотные активы х х х х х х х х

БАЛАНС х х х х х х х х х

Следует отметить, что матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их помощью, на наш взгляд, можно: определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств); структуру и качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия; объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, приближения предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).

На основании приведенного исследования и полученных результатов можно сделать выводы, которые будут способствовать улучшению финансовой деятельности предприятий в рыночных условиях.

1. Баланс денежных поступлений и расходов предприятия тесно связывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, а также наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств.

2. Баланс денежных поступлений позволяет реально оценить, сколько денежных средств, и на каком этапе потребуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.

3. На наш взгляд, методики предложенных для исследования обозначенной проблемы перечисленных авторов, имеют, несомненно, свои достоинства, которые могут быть использованы в практической деятельности при анализе финансового состояния любого предприятия, функционирующего в условиях рыночных отношений.

Литература:

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.- М.: Финансы и статистика, 2004.- 288с.

2. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 432с.

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и Статистика, 1994.

4. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. -М.: Перспектива, 2001, с. 76

В условиях рыночной экономики значение объективной финансовой информации и, соответственно, финансовой отчетности занимает приоритетные позиции.

Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленной на основе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении фирмы в виде, удобном и понятном для принятия этими пользователями определенных деловых решений.

Информация должна содержать сведения для:

• · Оценки финансового состояния.
• · Оценки потока денежных средств.
• · Принятия инвестиционных решений.

Основными пользователями финансовой отчетности выступают:

• · инвесторы (собственники, рядовые акционеры, институциональные инвесторы);
• · кредиторы (коммерческие банки и другие институциональные заимодавцы, поставщики, которые на основании финансовой информации фирмы вырабатывают условия коммерческого кредитования данной фирмы);
• · профсоюзы и служащие по поводу оценки способности данного объекта выплачивать более высокую зарплату;
• · заказчики продукции по поводу оценки ее способности выполнять взятые обязательства;
• · государственные органы по поводу выполнения налоговых обязательств, выполнения требований государственного регулирования финансовой деятельности;
• · население по поводу перспектив деловых контактов с экономическим объектом;
• · деловые и научные круги, изучающие потенциальное место в своей отрасли, на национальных и зарубежных рынках, а также определяющие ее рейтинги.

Стороны, заинтересованные в получении информации в зависимости от их запросов и потребностей, можно условно разделить на две категории: внешние и внутренние.

Внутренние пользователи - менеджеры, руководство, финансовые менеджеры. В некоторых случаях в данную группу относятся и собственники предприятия.

Внешние пользователи - кредиторы, потенциальные инвесторы, контрагенты предприятия, налоговые органы, финансовый рынок в лице фондовой биржи и прочие.

Рис. 1.

Эффективное решение задач финансового менеджмента требует использования адекватных информационных ресурсов, которые по источникам формирования и отношению к управляющему объекту можно разделить на внутренние и внешние.

Внешние информационные ресурсы - к данной группе относится информация о других производителях, возможных потребителях, поставщиках. Такая информация может быть получена на информационных рынках. Выделяют следующие основные секторы мирового рынка информации:

• 1. Деловая информация, обслуживающая сферу бизнеса:
  • · макроэкономическая (характеризует общее состояние экономики);
  • · финансовая (характеризует конъюнктуру различных рынков);
  • · биржевая (о котировках на фондовом рынке);
  • · коммерческая (содержит сведения о предприятиях, их производственных связях и пр.);
  • · статистическая (экономическая, финансовая, биржевая и др. информация, представленная в виде динамических рядов);
  • · деловые новости (представляется информационными агентствами и охватывает различные сферы бизнеса).
• 2. Научная и профессиональная информация.
• 3. Социально-политическая и правовая информация.
• 4. Массовая и потребительская информация.

Внутренние информационные ресурсы - данная группа содержит информацию, которая создается в процессе функционирования предприятием и формируется специалистами его различных подразделений.

Внутренние информационные ресурсы могут быть организованы:

• 1. По экономическому содержанию:
  • · данные управленческого учета;
  • · различные сметы и бюджеты;
  • · плановые и оперативные данные о производстве и реализации;
  • · данные о закупках и расходование сырья;
  • · данные об издержках и пр.
• 2. По источникам формирования:
  • · бухгалтерия;
  • · финансовый отдел и другие.

Финансовый менеджмент

1. Цели, задачи и содержание финансового менеджмента

Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении.

Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.

Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца.

Основные задачи финансового менеджмента:

1). Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития.

2). Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.

3). Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия.

4). Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения.

5). Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т. е. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности.

Сущность финансового менеджмента: сферы влияния, субъекты и объекты управления

Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата.

Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.

Сферы финансового менеджмента:

1.Финансовый анализ и планирование, а также финансовое прогнозирование:

Оценка и анализ активов и источников их формирования;

Оценка величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания экономического потенциала компании и расширения ее деятельности;

Оценка источников дополнительного финансирования;

Формирование системы контроля за составлением и эффективным использованием финансовых ресурсов.

2. Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами:

Оценка объема требуемых финансовых ресурсов;

Выбор форм их получения;

Оценка степени доступности и времени получения этих ресурсов;

Оценка стоимости обладания данным видом ресурсов (%, дисконт и др.);

Оценка риска, ассоциируемого с данным источником финансирования.

3. Распределение и использование финансовых ресурсов:

Анализ и оценка долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера;

Оптимальность времени трансформирования финансовых ресурсов в другие виды ресурсов (материальные, трудовые, денежные);

Целесообразность и эффективность вложений в основные средства, нематериальные активы и формирование их рациональной структуры;

Оптимальное использование оборотных средств;

Обеспечение эффективности финансовых вложений.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:

1) управляемая подсистема (объект управления)

2) управляющая подсистема (субъект управления).

Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия.

Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:1) Денежный оборот;2) Финансовые ресурсы;3) Кругооборот капитала;4) Финансовые отношения.

Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются: 1) Кадры (подготовленный персонал);2) Финансовые инструменты и методы;3) Технические средства управления;4) Информационное обеспечение.

Информационное обеспечение финансового менеджмента

Эффективность каждой управляющей системы в значительной мере зависит от ее информационного обеспечения. От качества используемой в процессе принятия решений информации в значительной степени зависят объем затрат финансовых ресурсов, уровень прибыли, рыночная стоимость предприятия.

Информационная система – это функциональный комплекс, который обеспечивает процесс непрерывного подбора информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия.

Информационная система финансового менеджмента призвана обеспечивать информацией не только управленческий персонал, но и внешних пользователей.

Высокая роль финансовой информации в подготовке и принятии эффективных управленческих решений предъявляет высокие требования к ее качеству.

К информационной системе предъявляются следующие требования:

Значимость;

Полнота;

Достоверность;

Своевременность;

Понятность;

Сопоставимость;

Эффективность.

Конкретные показатели этой системы формируется из внешних и внутренних источников.

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внешних источников, делится на четыре группы:

1. показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны;

2. показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка;

3. показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов;

4. нормативно-регулирующие показатели.

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внутренних источников, делится на три группы:

1. показатели финансовой отчетности;

2. показатели управленческого учета;

3. нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия.

Построение на предприятиях информационных систем финансового менеджмента неразрывно связано с внедрением на предприятиях автоматизированных информационных технологий управления финансовой деятельностью. Применение таких технологий предполагает использование разнообразного программного обеспечения, современных средств вычислительных устройств.

Вместе с тем следует учесть, что высокая степень автоматизации финансовой системы усиливает риск снижения ее безопасности. В связи с этим необходимо создавать соответствующие системы защиты информации.